（央視財(cái)經(jīng)《天下財(cái)經(jīng)》）本周最后一個(gè)交易日，歐洲主要金融機(jī)構(gòu)之一德意志銀行股價(jià)大跌8.53%，引發(fā)了人們對(duì)銀行業(yè)危機(jī)蔓延至系統(tǒng)重要銀行的擔(dān)憂，與此同時(shí)，因擔(dān)心歐洲銀行業(yè)流動(dòng)性困境繼續(xù)惡化，投資者開始拋售對(duì)于銀行安全性尤為重要的額外一級(jí)資本債券。這類債券價(jià)格下跌有何影響？

據(jù)路透社報(bào)道，德意志銀行股價(jià)24日大跌引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐洲銀行業(yè)的新一輪擔(dān)憂情緒，投資者不僅拋售銀行股，還同時(shí)減持了不少銀行的額外一級(jí)資本債券（AT1債券）。受此擔(dān)憂情緒影響，當(dāng)天德意志銀行與瑞銀集團(tuán)的AT1債券，價(jià)格分別下跌了0.04歐元和0.02歐元。

據(jù)了解，AT1債券是應(yīng)急可轉(zhuǎn)債的一種，在銀行經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大虧損、資本充足率低于監(jiān)管要求時(shí)，可被轉(zhuǎn)換成銀行的普通股或是減記本金。其目的是，由購(gòu)買該債券的投資者來(lái)承擔(dān)銀行面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，避免讓政府和納稅人來(lái)救助“大而不能倒”的銀行。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)更高，所以這類債券的收益率也高于一般債券，被市場(chǎng)視作銀行防范重大風(fēng)險(xiǎn)的“防火墻”。

目前，歐洲AT1債券的市場(chǎng)規(guī)模約為2500億歐元。市場(chǎng)人士擔(dān)憂，這一類債券價(jià)格下跌，將加劇歐洲銀行業(yè)流動(dòng)性困境。同時(shí)，歐洲央行的加息進(jìn)程尚未結(jié)束，歐洲銀行的基本面正在隨著利率水平的攀升而惡化。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師 趙耀庭：更高的利率將會(huì)推高償債成本，進(jìn)而引發(fā)更多經(jīng)濟(jì)實(shí)體的破產(chǎn)，而這會(huì)降低銀行放出貸款的質(zhì)量，這種趨勢(shì)肯定會(huì)讓歐洲銀行業(yè)承受更多壓力，盡管現(xiàn)在看起來(lái)仍有韌性，但歐洲銀行業(yè)的基本面正在惡化。

不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，歐洲銀行業(yè)出現(xiàn)額外一級(jí)資本債券被拋售的苗頭，源于瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局減記了瑞士信貸票面價(jià)值約160億瑞士法郎的額外一級(jí)資本債券，讓債券持有人先于銀行股東蒙受全部損失的做法不符合國(guó)際慣例。

美國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)奧皮馬斯公司首席執(zhí)行官 奧克塔維奧·馬倫齊：我能感覺到瑞士聯(lián)邦政府和金融監(jiān)管部門在3月17日或之后周末的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)匆忙地做出了決定，但沒有去考慮這個(gè)決定可能帶來(lái)的影響，瑞士銀行業(yè)的一切美好信譽(yù)都隨之消逝了?，F(xiàn)在隨著瑞信的崩潰，（瑞士銀行業(yè)）的整體聲譽(yù)都變得支離破碎。

來(lái)源：央視財(cái)經(jīng)

（編輯 劉崢）