（央視財(cái)經(jīng)《天下財(cái)經(jīng)》）美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫12日承認(rèn)，硅谷銀行倒閉的主因在于美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，導(dǎo)致該銀行所持債券等金融資產(chǎn)市價(jià)不斷下跌。專家表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收緊貨幣政策，或?qū)⒂衅渌y行出現(xiàn)類似情況。硅谷銀行倒閉是否會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)放緩加息步伐？收購(gòu)硅谷銀行的進(jìn)展如何？

回溯硅谷銀行爆雷的原因，關(guān)鍵詞是“期限錯(cuò)配”。這里我們需要關(guān)注兩點(diǎn)，第一是它吸納存款的對(duì)象；第二是它投資的產(chǎn)品。

硅谷銀行的獨(dú)特之處在于，它的很多儲(chǔ)戶都是科技、初創(chuàng)企業(yè)，在2021年創(chuàng)投活動(dòng)活躍時(shí)，硅谷銀行的客戶存款一年間從1020億美元激增至1890億美元。雖然吸納了大量存款，但是一時(shí)間難以找到合適的貸款對(duì)象，硅谷銀行就購(gòu)買(mǎi)了大量的美國(guó)國(guó)債和房貸抵押債券也就是MBS。這里就出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)而言，他們的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)相對(duì)比較迅速，存款可能放幾周或者幾個(gè)月，但是硅谷銀行投的債券又是非常長(zhǎng)期的，短則1到5年，長(zhǎng)則10年、30年，這就導(dǎo)致了金融行業(yè)稱之為“久期不匹配”的問(wèn)題，也就是短債長(zhǎng)投。這種模式在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候可能沒(méi)有特別大的問(wèn)題，但是經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候就容易出現(xiàn)爆雷。

而去年開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)又開(kāi)啟了一輪加息周期，整個(gè)市場(chǎng)利率水漲船高，硅谷銀行之前買(mǎi)的舊的債券價(jià)值相對(duì)貶值。如果自然到期也沒(méi)有問(wèn)題，但是初創(chuàng)公司如果有取錢(qián)的需求，硅谷銀行哪怕是“割肉”也得賣(mài)出債券提供流動(dòng)性。

此外，在硅谷銀行賣(mài)出債券，虧損了18億美元之后，它又在第二天著急忙慌地希望通過(guò)出售股票再籌集22.5億美元，這就引起了市場(chǎng)恐慌，拋售和擠兌隨之而來(lái)。

因此有分析指出，硅谷銀行的風(fēng)波可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)意識(shí)到加息對(duì)美國(guó)銀行系統(tǒng)造成的壓力。而美聯(lián)儲(chǔ)目前可能會(huì)優(yōu)先考慮金融穩(wěn)定，將其視為迫在眉睫的問(wèn)題，而將高通脹視為中期問(wèn)題。

目前市場(chǎng)確實(shí)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)三月的加息預(yù)期做了重新定價(jià)，有65%的概率認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，甚至還有35%的概率押注美聯(lián)儲(chǔ)不加息。

爆雷事件也影響了房貸利率的走勢(shì)。房貸新聞網(wǎng)站Mortgage News Daily的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，美國(guó)30年期固定抵押貸款的平均利率降至6.57%，這低于上周五的6.76%和近期的高點(diǎn)7.05%。

但也有專家在接受CNBC采訪時(shí)指出，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)這次如此迅速介入，就是因?yàn)樗麄兿敕€(wěn)定住局面，留空間給抗通脹，而當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，重要的通脹報(bào)告即將出爐，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)最終決定政策走向。

在剛剛過(guò)去的周末，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在努力為硅谷銀行尋找買(mǎi)家，但是未能成功。

消息人士告訴CNBC，美國(guó)浦瑞興金融集團(tuán)PNC最初表示有興趣，但是在盡職調(diào)查后決定不進(jìn)行正式投標(biāo)。而《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士稱，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司計(jì)劃再次嘗試拍賣(mài)硅谷銀行。

來(lái)源：央視財(cái)經(jīng)

（編輯 張爽）