近日來，山西遭遇強(qiáng)降雨侵襲，話題#山西暴雨#沖上熱搜：

受暴雨影響，截至10月4日8時，山西共停產(chǎn)煤礦27座、非煤礦山99座、危化企業(yè)7家，停工在建工程231個，關(guān)閉景區(qū)74個。

這輪強(qiáng)降雨對煤炭保供和價格影響如何？

有機(jī)構(gòu)表示，國慶節(jié)期間，山西因防汛需要，二十余座煤礦關(guān)閉，恐在節(jié)后造成更大的缺口預(yù)期，雖有零星進(jìn)口到港煤炭，但效果還有待觀察。

此外，美股昨夜V型反轉(zhuǎn)，港股今日大漲超3%，創(chuàng)7月29日以來最大單日漲幅，A股明天會怎么走呢？

山西多地暴雨成災(zāi)，已致人員傷亡

受持續(xù)強(qiáng)降雨影響，多地出現(xiàn)內(nèi)澇、地質(zhì)災(zāi)害、洪水等災(zāi)情，造成人員傷亡。山西省已啟動地質(zhì)災(zāi)害Ⅲ級應(yīng)急響應(yīng)。

由于連日降雨，山西省蒲縣荊坡村一帶5日晚11時許發(fā)生山體滑坡，造成5人被埋壓。

經(jīng)過連夜搶險救援，被困人員全部救出，其中，4人遇難，1人受傷。據(jù)了解，遇難者主要為交警值班人員。

另據(jù)山西省呂梁市委宣傳部6日透露，連日大面積強(qiáng)降雨在當(dāng)?shù)匾l(fā)不同程度地質(zhì)災(zāi)害。經(jīng)初步統(tǒng)計，截至6日8時，呂梁市因災(zāi)死亡1人，倒塌房屋153間，沖毀道路33處，轉(zhuǎn)移人員1301人。

由于連日降雨，山西省蒲縣五十孔窯6日發(fā)生山體滑坡，有停放山下的車輛被埋。

山西平遙古城一內(nèi)墻局部坍塌

10月5日早上6點30分，受強(qiáng)降雨氣象影響，平遙古城墻的第84號內(nèi)墻發(fā)生局部坍塌，坍塌長度約25米，目前未造成人員傷亡。險情發(fā)生后，當(dāng)?shù)卣臀谋＜业谝粫r間趕赴現(xiàn)場處置工作。

山西27座煤礦停產(chǎn)

據(jù)央視新聞報道，山西陸續(xù)發(fā)布了地質(zhì)災(zāi)害、山洪災(zāi)害氣象風(fēng)險和暴雨等預(yù)警。

為此，山西有關(guān)部門加強(qiáng)檢查巡查、強(qiáng)化轉(zhuǎn)移避險和應(yīng)急準(zhǔn)備。

截至10月4日8時，山西共轉(zhuǎn)移10704名群眾，停產(chǎn)煤礦27座、非煤礦山99座、?；髽I(yè)7家，停工在建工程231個，關(guān)閉景區(qū)74個。

這輪強(qiáng)降雨對煤炭保供和價格影響如何？分析稱：煤價或仍維持高位

據(jù)期貨日報報道，廣州期貨金屬組組長許克元表示：“在暴雨影響下，27座煤礦緊急停產(chǎn)，這對后續(xù)煤礦保供有明顯影響。”

近期，山西承擔(dān)14省市煤炭定點保供，涉及保供量5500萬噸，從發(fā)布暴雨藍(lán)色預(yù)警地區(qū)來看，預(yù)警地區(qū)主要集中在長治及臨汾。由于10月4日至10月28日大秦線將進(jìn)入檢修期，公路汽運作為鐵路運力不足時的運力補(bǔ)充將發(fā)揮重要作用，然而當(dāng)前國內(nèi)主要煤炭外運路線長治—邯鄲、長治—安陽汽運路線將在暴雨下受到影響，其中河北地區(qū)保供將受到影響。

許克元指出：盡管當(dāng)前煤炭保供常提、保障煤管票供應(yīng)充足，國家發(fā)改委也明確禁止“一礦事故，整區(qū)停產(chǎn)”的，但三大主產(chǎn)地在安檢仍趨嚴(yán)、增產(chǎn)速度較緩慢的現(xiàn)狀下，產(chǎn)地供應(yīng)仍偏緊。

進(jìn)口煤方面，近日我國浙江已收到首批來自哈薩克斯坦的高卡煤炭，然對比我國主要進(jìn)口國印尼、俄羅斯的煤炭進(jìn)口量而言僅有微量補(bǔ)充。印尼方面，在DMO政策及疫情影響下出口量受限，加之其煤炭主要進(jìn)口國之一印度近期電廠燃煤也嚴(yán)重短缺，后期我國從印尼進(jìn)口煤炭或難有明顯增量。

近期我國各省出臺限電政策以緩解電廠用煤壓力，且當(dāng)前已過往年用煤峰值，電廠日耗量呈季節(jié)性下降，然我國煤炭生產(chǎn)企業(yè)庫存、全國港口庫存及沿海港口庫存均處歷史低位，在冬儲期間下游需求將較堅挺。當(dāng)前煤價已突破往年高值，政策風(fēng)險增加，現(xiàn)貨方面近期存在拋貨止盈情況，但近期供應(yīng)仍偏緊，在運輸受天氣及大秦線檢修影響或有所受限、需求仍較堅挺下，煤價或仍維持高位。

申銀萬國期貨動力煤分析師李公然表示：“10月6日，山西和陜西受到降雨導(dǎo)致的山體滑塌影響，部分高速路段運輸受限，影響了煤炭的正常拉運。山西部分煤礦受此影響而停產(chǎn)，短期內(nèi)將對地銷的供應(yīng)量形成一定抑制，支撐區(qū)域內(nèi)坑口價格偏強(qiáng)運行。”

后期來看，在北半球逐步進(jìn)入供暖季的背景下，石化能源緊張的供需格局短期內(nèi)仍將延續(xù)，國內(nèi)外價差也對內(nèi)貿(mào)煤價形成支撐，煤價整體依舊易漲難跌。但需要警惕的是，近期針對冬季用煤保供穩(wěn)價的一系列措施開始兌現(xiàn)，內(nèi)產(chǎn)煤的增量也將對已處于歷史高位的煤價產(chǎn)生一定制約。

假期全球市場如何？

據(jù)東方財富，這個假期各大股市的表現(xiàn)如下：

港股暴力拉升

截至10月7日收盤，香港恒生指數(shù)收漲3.07%，創(chuàng)7月29日以來最大單日漲幅；恒生科技指數(shù)大漲逾5%。

盤面上，科技、醫(yī)療、地產(chǎn)、工業(yè)板塊漲幅靠前。美團(tuán)漲近10%，快手、網(wǎng)易漲超8%，阿里巴巴、中國平安漲超7%，京東集團(tuán)、騰訊控股漲超5%。

從情緒來看，香港市場的情緒大概率會傳導(dǎo)至節(jié)后的A股。

也就是說，香港市場大漲以及板塊的表現(xiàn)大概率會映射到A股市場。但也會有些不同。

節(jié)前，A股市場的資金基本上還是在煤電里面，炒的是缺煤少電的邏輯，而隨著山西關(guān)閉27座煤礦，缺煤的預(yù)期可能并不會太快弱化。

有機(jī)構(gòu)表示，國慶節(jié)期間，山西因防汛需要，二十余座煤礦關(guān)閉，恐在節(jié)后造成更大的缺口預(yù)期，雖有零星進(jìn)口到港煤炭，但效果還有待觀察。進(jìn)口蒙煤方面，后期蒙煤增量難度依然較大，對高價焦煤相對有支撐。后續(xù)重點關(guān)注粗鋼壓減進(jìn)度，影響雙焦需求的程度，以及動力煤保供政策是否能帶來配煤供給增加。今天港股市場能源板塊整體殺跌，但可能并不意味著A股也會這么走。

美股V型反轉(zhuǎn)

美東時間周三，美股上演了“V”型走勢，三大股指盤中跌幅一度都超過1%，收盤全部轉(zhuǎn)跌為漲，但是漲幅都在0.5%以下。主要原因是投資者認(rèn)為美國債務(wù)上限僵局可能將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

消息面上，美國參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾周三提議：允許緊急債務(wù)上限延長至12月，以避免國家出現(xiàn)債務(wù)違約和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

另外，從市場整體的格局來看，雖然天然氣隔夜回調(diào)較大，但通脹預(yù)期（甚至滯脹預(yù)期）可能并不會很快消失。

彭博大宗商品現(xiàn)貨指數(shù)本周一上漲1.1%，突破2011年創(chuàng)下的前紀(jì)錄高位，并較去年3月創(chuàng)下的四年低點上漲了90%多。該指數(shù)跟蹤23種能源、金屬和農(nóng)作物期貨合約。

穆迪最近表示，全球勘探與生產(chǎn)（E&P）企業(yè)的行動表明，2022年的（石油）消費將繼續(xù)受到限制。大型勘探與生產(chǎn)（E&P）企業(yè)都將在2022年前控制（石油）產(chǎn)量。值得一提的是，美國10年期國債在國慶期間已經(jīng)飛升至1.5%上方。

A股節(jié)后怎么走？

機(jī)構(gòu)稱有可能迎來開門紅

圖 / 視覺中國

中信證券：低位價值崛起，年末行情啟動

展望A股走勢，中信證券研報認(rèn)為，預(yù)計10月基本面預(yù)期和相對估值均處低位的價值崛起，四季度行情啟動。

政策協(xié)調(diào)效果顯現(xiàn)后，預(yù)計市場對經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期會明顯好轉(zhuǎn)，四季度經(jīng)濟(jì)邊際上好于三季度，這是年末A股行情的基石，國內(nèi)宏觀流動性會繼續(xù)保持合理充裕，季初機(jī)構(gòu)調(diào)倉效應(yīng)驅(qū)動資金向低位價值轉(zhuǎn)移，基本面預(yù)期和相對估值均處低位的板塊配置價值更高。

“綜合而言，節(jié)后A股市場有可能迎來開門紅，但經(jīng)濟(jì)中存在的問題并未得到根本解決。后續(xù)全球的貨幣政策如何抉擇，仍有待進(jìn)一步觀察。市場的風(fēng)險可能更多地在十月中下旬釋放。”

國君策略：迎接十月金秋

大勢研判：持股以待，十月行情。新的動力正在醞釀：

1）國內(nèi)消費、地產(chǎn)等數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期的方向已成共識，尤其是中低收入群體資產(chǎn)負(fù)債表的承壓，將推動寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)與擴(kuò)散。

2）能耗雙控背景下，原材料漲價對中下游企業(yè)盈利的擠壓，短期雖難緩解，但考慮到穩(wěn)增長與穩(wěn)就業(yè)的邊界，限產(chǎn)政策與供需矛盾最為突出的時點即將過去。

3）盡管美聯(lián)儲Taper步伐逐步逼近，但考慮到國內(nèi)外貨幣政策存在時間差，國內(nèi)權(quán)益市場更具內(nèi)生性。疊加中美關(guān)系緩和、G20峰會將至，以及國內(nèi)風(fēng)險事件的有序處理，分母端逐步發(fā)力與預(yù)期修正，看好金秋十月行情。

華西策略：積極布局三條投資主線

A股“紅十月”可期，重點布局三條主線。海外利空因素在假期得到消化，近期中美兩國頻繁對話也有利于短期市場風(fēng)險偏好的提振。10月A股迎來季報披露期，整體盈利有望保持高增長。結(jié)構(gòu)上，看好三條投資主線：

1）看好電動汽車、醫(yī)藥行業(yè)；

2）看好“能源雙控”背景下傳統(tǒng)能源板塊（另近期北方多地大降溫）；

3）看好受益于漲價邏輯下的消費板塊。

10月電力板塊還有機(jī)會嗎？

此外，“能耗雙控”疊加電力供應(yīng)緊張，多省實行省內(nèi)限電限產(chǎn)政策。10月電力板塊還有機(jī)會嗎？

銀河證券表示，關(guān)注電力短缺問題對經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)影響。市場主線有望重回“雙碳”主題。

展望10月，配置主題建議關(guān)注：

①受益于電價上行的行業(yè)，關(guān)注電力和新型電力系統(tǒng)建設(shè)相關(guān)機(jī)會，包括煤炭、天然氣、新能源等；

②10月正值三季報披露期，業(yè)績高景氣的優(yōu)質(zhì)上市公司或有較優(yōu)表現(xiàn)。

國盛證券表示，存量博弈格局之下，資金在各個板塊中來回涌動，帶來今年市場風(fēng)格的快速輪動、切換、“蹺蹺板”效應(yīng)顯著，當(dāng)前資金開始從周期資源品板塊轉(zhuǎn)而尋找新的進(jìn)攻方向。在經(jīng)歷一波供需缺口加大帶來的趨勢性的上漲后，資源品板塊需求端將逐漸下行，四季度尤其是中后期周期股行情或面臨更明顯的調(diào)整、分化，資金也因此開始從周期資源品板塊去尋找新的進(jìn)攻方向。后續(xù)市場風(fēng)格更均衡，重點布局三個方向：科創(chuàng)成長、消費、新基建。

興業(yè)證券認(rèn)為，短期周期股行情節(jié)奏受需求（預(yù)期）波動的影響，但中期周期股行情將基于供給約束的程度分化。更長期的角度看，實現(xiàn)雙碳目標(biāo)需要多種手段的配合，從而帶來各種長期機(jī)會。

①能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化的大趨勢，將帶來清潔能源技術(shù)革命的戰(zhàn)略大機(jī)遇，包括新能源、新能源車、儲能、新材料（能源金屬、化工）等。

②電價中樞有望上移，清潔能源打開電力運營商成長空間；傳統(tǒng)煤電作為公用事業(yè)的“類債券”配置價值將持續(xù)，但較難延續(xù)今年的大漲行情。

③雙碳目標(biāo)呼喚靈活性和智能化的新型電力系統(tǒng)，新基建空間巨大。

來 源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道（jjbd21；畢鳳至,實習(xí)生吳玉珊）、21視頻、券商研報、中國新聞網(wǎng)、央視新聞、東方財富、新華社、人民日報、人民網(wǎng)、期貨日報、券商中國、央視財經(jīng)

本期編輯 劉巷