長沙晚報掌上長沙1月19日訊（全媒體記者 周叢笑）上周市場探底回升，各大指數(shù)悉數(shù)上漲，其中，中證500和中證1000分別上漲4.06%和5.35%，中小盤表現(xiàn)遠(yuǎn)超大盤。此外，微盤股指數(shù)已經(jīng)分別收復(fù)30日和20日均線，或意味著小微盤股已經(jīng)率先見底企穩(wěn)。

行業(yè)板塊上，軟件服務(wù)、媒體娛樂、有色金屬、機(jī)械和汽車與零部件等漲幅居前，無下跌板塊。

重點(diǎn)行業(yè)解讀：

近期芯片方面消息不斷，消息面，1月13日，美國政府發(fā)布AI芯片管制新規(guī)。除了全面禁止我國進(jìn)口先進(jìn)AI芯片及前沿閉源模型之外，還進(jìn)一步限制第三國獲取AI先進(jìn)技術(shù)的能力，這意味著一方面限制通過第三方國家采購GPU的途徑，另一方面也限制在第三方國家建立數(shù)據(jù)中心的途徑。15日，美國政府又發(fā)布針對半導(dǎo)體的最新禁令，直接從技術(shù)參數(shù)上限制。這意味著我國今后AI芯片只能通過自主設(shè)計(jì)、自主制造。

與此同時，“十四五”規(guī)劃中提出，2025年國產(chǎn)芯片自給率要達(dá)到70%，但據(jù)TechInsights數(shù)據(jù)，2023年我國汽車芯片的對外依存度高達(dá)95%，計(jì)算和控制類芯片自給率不足1%，功率和存儲芯片自給率也僅為8%。這意味著芯片國產(chǎn)替代空間巨大，也將為國內(nèi)成熟制程芯片產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的機(jī)會。

后市觀點(diǎn)：

長江證券資深投資顧問劉浪認(rèn)為，回顧上周行情，市場整體迎來探底回升行情，美中不足的是成交量未能有效放大，但是在逆回購利率飆升的背景下，反映短期流動性吃緊跡象，兩市仍能維持1萬億以上成交金額實(shí)屬不易。

指數(shù)上，微盤股指數(shù)已收復(fù)20日均線，或印證微盤股已經(jīng)率先企穩(wěn)；滬指日線MACD即將迎來金叉。整體上看，只要在震蕩過程中不將5日線有效跌破，指數(shù)或仍存在進(jìn)一步?jīng)_高的可能。

宏觀方面，具體關(guān)注以下方面：

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1349084億元，按不變價格計(jì)算，比上年增長5.0%。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%，二季度增長4.7%，三季度增長4.6%，四季度增長5.4%。從環(huán)比看，四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.6%。

促消費(fèi)方面，17日，商務(wù)部等8部門辦公廳發(fā)布關(guān)于做好2025年汽車以舊換新工作的通知。2025年，對個人消費(fèi)者轉(zhuǎn)讓登記在本人名下的乘用車，并購買乘用車新車的，給予一次性補(bǔ)貼支持，購買新能源乘用車補(bǔ)貼最高不超過1.5萬元，購買燃油乘用車補(bǔ)貼最高不超過1.3萬元。

制度建設(shè)方面，19日，央行、證監(jiān)會聯(lián)合召開股票回購增持再貸款座談會，進(jìn)一步發(fā)揮政策工具穩(wěn)定資本市場作用。金融機(jī)構(gòu)表示，股票回購增持貸款產(chǎn)品受到上市公司和主要股東廣泛歡迎。2024年全年，上市公司披露回購增持計(jì)劃近3000億元。政策工具實(shí)施以來，已有超300家上市公司發(fā)布使用銀行貸款回購增持公告，市值百億以上公司占比超四成，政策工具的帶動效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，對維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行、提振市場信心發(fā)揮了重要作用。

美聯(lián)儲方面，美國核心CPI意外降溫，推升美聯(lián)儲降息預(yù)期。美國去年12月末季調(diào)CPI同比上升2.9%，為連續(xù)第三個月反彈，創(chuàng)2024年7月以來新高，符合市場預(yù)期。但核心CPI同比回落至3.2%，為2024年8月以來新低，市場預(yù)期為持平于3.3%。數(shù)據(jù)公布后，交易員預(yù)期美聯(lián)儲將在7月底前降息，之前預(yù)計(jì)為9月。

綜合來看，市場經(jīng)歷本輪調(diào)整后，上周迎來不錯的反彈行情，無論從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是海外方面來看，期待已久的2025年春季行情或已在路上。具體看，海外方面，本周市場即將進(jìn)入外部擾動落地的關(guān)鍵窗口期，即美國總統(tǒng)正式就職、美聯(lián)儲議息會議召開，隨著市場的擔(dān)憂即將靴子落地，投資者情緒上或產(chǎn)生積極變化。與此同時，特朗普就職以后中美之間的博弈進(jìn)入新的階段，國內(nèi)針對性的政策預(yù)期也將隨之提升。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面上看，四季度GDP增長5.4%，表明前期政策組合拳已經(jīng)開始出現(xiàn)政策效果。

操作上，可關(guān)注以下兩個方面：1）以銀行為代表的高股息相關(guān)資產(chǎn)可作為現(xiàn)階段的底倉；2）重視科技主題機(jī)會：AI+、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、國產(chǎn)替代等主題投資。